中国股市、新能源汽车、游戏产业及投资策略深度解读上证指数本周徘徊在3400点附近，波动仅为1个百分点，中证2000指数上涨近2%，微盘股指数稳步上升，“炒小”依然是当前市场主流趋势。然而，近期一系列事件也引发了市场关注，例如极越汽车的倒闭，以及中国游戏产业的崛起，都值得我们深入分析
上证指数本周徘徊在3400点附近，波动仅为1个百分点，中证2000指数上涨近2%，微盘股指数稳步上升，“炒小”依然是当前市场主流趋势。然而，近期一系列事件也引发了市场关注，例如极越汽车的倒闭，以及中国游戏产业的崛起，都值得我们深入分析。与此同时，个人养老金基金的申购建议以及可转债投资策略也成为投资者关注的焦点。本文将对这些热点事件和投资策略进行详细解读。
极越汽车的陨落：新能源汽车赛道的残酷竞争
极越汽车的倒闭无疑给新能源汽车行业敲响了警钟。这家拥有5000名员工的新势力汽车公司，背后站着百度和吉利两大巨头，却在短短时间内因资金链断裂而宣告破产，令人震惊。百度作为大股东，此前已投资近80亿人民币，旨在推动其自动驾驶技术的落地。然而，新能源汽车行业的高投入、高竞争特性，使得这笔巨资迅速被消耗殆尽。
极越汽车月销量仅2000多辆，在2024年的电动车市场中只能算作二三线水平，并且长期处于巨额亏损状态。百度上半年营收未达预期，决定收缩业务线，要求极越尽快实现盈利，以摆脱这个亏损包袱。但残酷的市场竞争现实，让极越短期内不仅难以盈利，甚至连减亏都异常艰难。最终，百度不愿继续注资，导致极越一蹶不振，甚至一度无法支付员工社保费用，不得不进行大裁员，最终仅留下100名员工维持最低限度的运营，这些员工甚至需要自费上班，这一举动引发了社会舆论的强烈批评，并登上热搜。
最新消息显示，百度和吉利已经支付了11月份的社保款，但公司资金依然紧张。更令人担忧的是，吉利作为极越的设备供应商，目前面临着高达15亿元的应收账款，且很可能成为坏账。
极越汽车的失败，从战略层面来看，暴露出百度在电动汽车领域的投入存在问题。虽然百度希望参与电动汽车竞争，但其投入力度与雷军等相比明显不足，仅投入80亿人民币，并采用职业经理人模式经营，显然低估了国内新能源赛道的竞争激烈程度。这为其他企业敲响了警钟，新能源汽车赛道并非遍地黄金，需要更精准的战略布局和更强大的资金支持才能在激烈的竞争中生存下来。
《黑猴》的成功：中国3A游戏产业的崛起
与极越汽车的失败形成鲜明对比的是中国游戏产业的崛起，以《黑猴》这款游戏为代表。这款综合评分约85分的优秀游戏，虽然在全球范围内与经典之作仍存在差距，其核心设定也借鉴了许多前作，缺乏决定性的创新，但在中国游戏市场上取得了巨大成功。
《黑猴》的成功在于它证明了中国游戏工业已经进入了一个新的阶段，它让全球玩家感受到了中国文化的魅力。商业方面，《黑猴》的营收已超过80亿人民币，相较于4亿的开发成本，其商业回报可谓巨大成功。这将吸引更多资本和人才涌入中国游戏产业，推动更多优秀作品的诞生。可以预见，中国游戏在全球舞台上取得更大成就，例如获得TGA（The Game Awards）大奖，将是迟早之事。
中国股市与债券投资：理性投资者的选择
近期市场数据显示，中国股市波动率高达23%，但收益率仅约4%，几乎与债券收益率相当，而债券的波动率仅为股票的十分之一。从投资性价比的角度来看，中国债券明显优于中国股票。因此，选择投资债券，是更为理智、精明的投资策略。
相比之下，美股波动率不到15%，收益率约为14%；黄金波动率约16%，收益率为7%，虽然低于美股，但仍然远好于A股。中国股市的现状可以用“操卖白粉的心，挣卖白菜的钱”来形容，其高风险、低收益的特征十分明显。
个人养老金基金申购建议：理性分析，量力而行
许多投资者咨询个人养老金基金的申购问题，对此，我的建议是：考虑到个人养老金基金较长的锁定期，年收入低于20万元的人群，其实没必要申购该基金，直接在其他账户购买更划算。年收入20万元是一个分水岭，年收入超过20万元的人群，申购个人养老金基金才有意义，收入越高，避税效果越明显。特别是年收入百万的高收入人群，申购相当于享受五折优惠，切勿错过这个机会。
可转债投资策略：拥抱波动，追求超额收益
在进行量化轮动操作时，犯错是不可避免的。完美主义者往往会因为错误而过度自责，但这反而会带来更大的心理压力。对于可转债市场，最近市场大跌导致我的账户收益略有下滑，但我并不沮丧，反而感到庆幸。因为连续5天的历史新高之后，调整甚至大幅调整是不可避免的。
提前减仓固然可以规避风险，但也可能错过上涨的机会。因此，有时候“无为”反而比过度操作更能规避风险。可转债市场表现与市场整体走势密切相关。如果市场表现类似美股，牛市长、熊市短，可转债表现可能无法超越市场。但A股市场“牛短熊长”的特点，在震荡市场中，可转债才可能创造超额收益。因此，即使今天的下跌会让账户表现差一些，但我并不担心，反而期待着这次调整后的超额收益。
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