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一句话总结 f(x) 协议f(x) protocol 将 ETH 分割成一系列低波动性的「浮动稳定币」（称为 fETH）和高波动性的「杠杆 ETH」代币（称为 xETH)，用户可以提供 ETH 或 stETH 来铸造其中之一（纯 ETH 在存款之前会转换为 stETH）协议的基本信息以及我个人的解读fETH: fETH 是锚定 ETH 波动的 10% 稳定币（不是其他 LSD 项目那种美元稳定币，而是锚定 ETH 的低波动稳定币）xETH: xETH 是可变杠杆，无清算，无持有成本的 ETH。（可以简单理解成部分中心化交易所提供的那种 ETH3L 产品，但 xETH 没有持有成本，一般 ETH3L 都有比较高的持有损耗）协议具体做了什么：协议通过 ETH Price 的变化（ETH 30min TWAP），以及 fETH 和 xETH 的发行量来实时计算出 fETH 和 xETH 的实时价格. 恒等式就是协议的总资产（TVL）= NAV(fETH) * TotalSupply（fETH）+ NAV(xETH) * TotalSupply（xETH）简单来说 协议把一个相对高波动的 ETH 拆解成低波风险的 fETH 和高风险的 xETH 来满足市场的不同投资者 / 投资策略