比特币期货基差和资金费率在牛市中保持相对平稳

比特币期货基差和资金费率在牛市中保持相对平稳尽管9月份比特币价格上涨了近25%,从53,000美元涨至66,000美元,但比特币期货基差和资金费率却保持相对平稳,没有出现大幅波动。这与以往的价格上涨趋势形成对比,通常会伴随着资金费率和基差的显著上升

比特期货基差资金费率牛市保持相对平稳

尽管9月份比特币价格上涨了近25%,从53,000美元涨至66,000美元,但比特币期货基差和资金费率却保持相对平稳,没有出现大幅波动。这与以往的价格上涨趋势形成对比,通常会伴随着资金费率和基差的显著上升。

 比特币期货基差和资金费率在牛市中保持相对平稳

市场更新:

 比特币期货基差和资金费率在牛市中保持相对平稳

在过去,比特币现货价格的上涨通常会导致比特币永续合约资金费率的激增,因为杠杆需求的增加会推动永续合约价格与现货价格出现偏差。然而,9月份的涨势并没有出现这种现象,资金费率保持在10%左右的平衡水平。

 比特币期货基差和资金费率在牛市中保持相对平稳

比特币基差也表现出类似的平稳趋势,仅在9月24日至25日期间短暂飙升,随后恢复正常水平。这表明,尽管比特币价格上涨,但加密货币行业的整体资本成本并没有大幅上升。

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趋势:

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即将到来的代币解锁增加了对冲的需求:

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随着10月份临近,几项主要的代币解锁即将发生,包括SUI、APTOS和TIA。为了应对这些事件,风险投资基金、早期投资者、天使投资者和开发者正在寻求对冲风险的策略,并在流动性涌入市场之前锁定价格。

 比特币期货基差和资金费率在牛市中保持相对平稳

例如,TIA将于10月30日进行大规模的代币解锁,释放1.7656亿个代币,占其流通供应的81.94%。其中,约6501万个代币将分配给风险投资基金。随着解锁日期临近,对冲需求持续上升,这反映在TIA永续合约的资金费率上,该费率一直处于负值,有时甚至低至-400%。

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Ethena的质押USDE收益趋于稳定,资金费率保持平稳:

EthenaUSDe是一种与市场波动无关的合成美元,配合质押的USDe,这是一种基于资金和基差差价的收益生成“互联网债券”。随着市场横盘交易,收益逐渐回归正常水平。

sUSDe通过ETH质押和短期永续合约头寸生成收益,其收益在3月份比特币创下历史新高时达到峰值,资金费率飙升至70%。自那时以来,市场已趋于冷却,ETH的资金费率回落至10%以下。sUSDe的收益率也从近50%的峰值下降到9月底时略高于10%。

尽管比特币价格上涨了,但比特币期货基差和资金费率仍然保持相对平稳,这表明杠杆需求并没有显著增加。即将到来的代币解锁可能会增加对冲需求,并导致某些代币的资金费率出现负值,但总体而言,加密货币行业的资本成本并没有大幅上升。Ethena的质押USDE收益也已趋于稳定,反映了市场整体的冷却态势。

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