以太坊基金会抛售不断，ETH价格还能撑多久？以太坊基金会近期持续抛售ETH，加剧了ETH的价格下跌，引发市场对以太坊未来发展前景的担忧。ETH是否会重演比特币现货ETF的辉煌，以太坊基金会的资金还能支撑多久，以太坊的未来又将走向何方？本文将深入分析以太坊目前面临的困境和未来发展方向
以太坊基金会抛售不断，ETH价格还能撑多久？
以太坊基金会近期持续抛售ETH，加剧了ETH的价格下跌，引发市场对以太坊未来发展前景的担忧。ETH是否会重演比特币现货ETF的辉煌，以太坊基金会的资金还能支撑多久，以太坊的未来又将走向何方？本文将深入分析以太坊目前面临的困境和未来发展方向。
一、ETH价格表现不佳
在本次牛市中，比特币已经突破了上一轮牛市的历史新高，然而作为全球第二大加密货币的以太坊，却未能突破历史高点。ETH 历史最高价格出现在 2021 年 11 月，约为 4800 美元，而本轮牛市中，ETH 最高价格出现在今年 3 月份，仅为 4000 美元左右。目前 ETH 价格徘徊在 2400 美元附近，距离 3 月份的高点已下跌了 40%。虽然与其他山寨币动辄 70% 的跌幅相比，ETH 40% 的跌幅较为稳定，但作为智能合约的开创者和全球第二大加密货币，市场对其寄予了过高的期望。与比特币相比，ETH 的表现远低于预期，令持币者难以接受。
二、以太坊基金会持续抛售
2024 年，以太坊基金会至少 6 次抛售 ETH，其中 8 月 24 日抛售了高达 3.5 万枚 ETH。每次抛售之后，ETH 基本都出现下跌，甚至多次卖到了阶段性价格高点，有人调侃以太坊基金会“很会卖币”。
以太坊基金会 (Ethereum Foundation，简称 EF) 作为一个非营利性组织，致力于支持以太坊及其相关技术的开发。其主要活动包括为以太坊社区内的创新项目提供资金和非资金支持。因此，以太坊基金会本身是一个不断花钱的组织，抛售 ETH 用于支持以太坊生态的发展，实属正常。未来基金会肯定还会继续抛售 ETH，为了利益最大化，当然希望出售价格越高越好。
然而，对于ETH 持币者来说，基金会的抛售行为被解读为项目方不看好 ETH，动摇了持币者的信心，进一步刺激了 ETH 的下跌。在 ETH 价格持续下跌的情况下，基金会的抛售无疑是雪上加霜。
关于基金会持续出售 ETH，一些 ETH 持币者开始担心，基金会这样持续抛售，资金还能持续多久？一旦基金会把 ETH 都卖完了，拿什么来支持以太坊生态的发展？9 月 5 日，以太坊基金会核心研究员 Justin Drake 回复说，以太坊基金会目前一年的预算约为 1 亿美元，以当前价格来算，基金会钱包中还有 6.5 亿美元的 ETH，粗略地估计，以太坊基金会的资金储备可覆盖 10 年预算。
三、现货以太坊 ETF 持续净流出
7 月 23 日，美国证券交易委员会 (SEC) 批准了 9 只现货以太坊 ETF 的申请，标志着数字资产进入美国主流金融市场的重要一步。首日交易量超过 10 亿美元。在美国 SEC 批准比特币现货 ETF 之后，比特币价格持续上涨了两个月，最终在 3 月中旬达到了 7.3 万美元的历史高点。
鉴于此，许多以太坊持有者也满怀期待，认为现货以太坊 ETF 的获批将重演比特币现货 ETF 的辉煌，引领 ETH 价格再创新高。然而，尽管现货以太坊 ETF 的批准被视为史诗级利好，但是 ETH 价格并未如预期上涨，反而持续净流出，价格持续下跌。
当然，客观来说也不能全怪 ETH，整个加密市场最近几个月都是下跌行情，ETH 也难以独善其身。
四、以太坊创新不足
ETH 价格表现差，也与以太坊在这一轮牛市中缺乏强有力的创新有关，导致市场对以太坊的未来信心不足。
在以往的两次牛市中，以太坊无疑扮演了引领者的核心角色。以 ICO（首次代币发行）牛市为例，以太坊开启了一个前所未有的新纪元，任何人或项目方都可以在以太坊上轻松发行加密货币并创建去中心化应用 DApp。这极大地推动了区块链技术的普及与应用，促进了整个加密货币生态系统的蓬勃发展。
进入新一轮的 DeFi 牛市，以太坊再次成为引领潮流的先锋。DeFi 以史无前例的速度重塑着金融行业的格局，通过智能合约技术，DeFi 平台能为用户提供无需中介、透明度高、操作便捷的金融服务，降低了金融服务的门槛，使得更多人能够享受到金融科技的便利。在 DeFi 牛市中，诞生了 Uniswap、AAVE、Compound、Synthetix 等经典 DeFi 平台，它们都已成为加密行业中重要的基础设施。
然而，在这一轮加密牛市中，以太坊缺乏与 ICO 和 DeFi 相抗衡的行业创新，未来发展也不明确。正如 ZhuSu 所说，以太坊基金会最大的问题在于当前无法为生态系统提供连贯的路线图和有效的领导。
五、交易量被 Solana 和 Layer2 分流
以太坊作为智能合约的开创者，也是公链的引领者，但与其他公链相比，以太坊上的交易 gas 费用和交易确认速度并不占优势，这也给了其他公链崛起的机会。
例如 Solana 公链，无论是交易确认速度还是 gas 费用，都远优于以太坊，导致了许多 DeFi、AI 类项目选择在 Solana 公链上创建。
除了 Solana 等 Layer1 公链分流了以太坊主网交易量外，Layer2 也同样分走了部分以太坊主网上交易量，导致以太坊主网交易量持续萎靡，gas 费用也常常下降到 1 Gwei 以下。
以太坊现货 ETF 持续净流出、以太坊基金会抛售、生态缺乏创新以及后续没有明确的发展路线图等，导致市场对以太坊的未来充满担忧，ETH 价格也一直上不去。
总之，目前市场上看衰 ETH 的比较多，除了以太坊生态本身存在的问题外，也受当下加密市场总体行情的影响。除了比特币之外，大多数山寨币的跌幅都远超过了 ETH，只是市场给了 ETH 过高的期待。
尽管以太坊目前面临挑战，但其生态也并非没有亮点。例如 Pectra 升级将是以太坊的下一个重大里程碑，预计将在 2025 年第一季度推出。它将合并 Prague（执行层）和 Electra（共识层）更新，很可能在今年第四季度就会开始炒作 Pectra 升级。
此外，以太坊的开发者社区仍然十分活跃，不断涌现出新的项目和应用。以太坊的长期愿景和技术潜力依然吸引着众多开发者和投资者。
以太坊基金会持续抛售 ETH、市场缺乏创新、交易量被分流等问题，都给 ETH 价格带来了巨大压力。然而，以太坊生态的长期发展前景依然值得期待，Pectra 升级等未来发展方向也将为 ETH 带来新的机会。最终，以太坊能否重振雄风，还需要时间和市场的检验。
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