以太坊现货ETF：表面资金流失，实则暗流涌动尽管Grayscale以太坊信托基金（ETHE）遭遇大规模资金流出，但BlackRock的ETHA和其他以太坊基金却吸引了数十亿美元的资金流入。这一现象表面上看，现货以太坊ETF似乎正在流失资金，但实际情况远比这复杂
以太坊现货ETF：表面资金流失，实则暗流涌动
尽管Grayscale以太坊信托基金（ETHE）遭遇大规模资金流出，但BlackRock的ETHA和其他以太坊基金却吸引了数十亿美元的资金流入。这一现象表面上看，现货以太坊ETF似乎正在流失资金，但实际情况远比这复杂。
BlackRock的ETHA是今年第七成功的ETF发行，资金流入超过10亿美元。其他以太坊基金也同样需求旺盛。根据Farside Investors 的数据，Fidelity的Advantage Ether ETF 和 Bitwise 以太坊 ETF 分别吸引了 3.9 亿美元和 3.12 亿美元的资金流入。
然而，整体资金的流出主要来自 Grayscale 以太坊信托基金 (ETHE) 的数十亿美元撤资。该产品最初在 2017 年向投资者出售，并于 2019 年开始公开交易，但形式一直是一个不那么吸引人的信托基金。今年 7 月，在 BlackRock 等新基金出现后，该信托基金转型为 ETF。
Grayscale 产品的费用远高于其他投资选择，这意味着许多投资者可能会转向费用更低的基金。如果不考虑 Grayscale 的大规模资金流出，其他基金在头五周内吸引了超过 20 亿美元的投资。
ETFStore 的总裁 Nate Geraci 表示：“在其他现货以太坊 ETF 中，超过 20 亿美元的有意配置是一个好迹象，这表明投资者想要获得以太坊的敞口。尽管不像现货比特币 ETF 那样惊艳，但我认为现货以太坊 ETF 在首月表现出色，我预计这种趋势会继续。”
谈到 Grayscale，Geraci 认为资金流出让市场难以清晰判断这些基金的真实需求。“我们不清楚 ETHE 卖家的全部动机，这就是为什么我认为需要超越这个产品来审视市场。”
指数提供商 CFBenchmarks 的首席执行官 Sui Chung 表示，未来几个月需求可能会继续增长。他预测更多的财富管理公司将向客户提供这些产品。“我们预计，一旦财富经理和财务顾问完成对 ETH 是什么、其用途以及为什么应该将其与 BTC ETF 一起持有的理解过程，资金流入 ETHETF 将继续增加，”他说。“这一过程将让投资者接触到以太坊经济，并突出其与比特币的关键区别，明确表明它们的配置驱动力不同，且两者都属于平衡的投资组合。”
自 1 月开始交易的现货比特币 ETF 已吸引近 180 亿美元的资金流入。投资者已向 BlackRock 的产品配置了约 200 亿美元，而 Grayscale 比特币信托基金 (GBTC)——另一只多年以信托形式存在并于今年转型为 ETF 的 Grayscale 基金——则出现了约 170 亿美元的资金流出。
总体而言，尽管 Grayscale 以太坊信托基金的资金流出掩盖了部分现实，但以太坊 ETF 的整体发展趋势依然不容忽视。随着投资者对以太坊的认知不断加深，预计未来几个月，以太坊 ETF 将吸引更多资金，并逐步成为投资者的重要配置选择。
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