币安BNB：从交易平台币到区块链生态霸主币安，这个成立不到五年的加密货币交易所，凭借着敏锐的市场洞察力和敢为人先的创新精神，迅速成长为全球领先的加密货币交易平台，并构建了强大的BNB生态体系。而其核心资产BNB，也从简单的交易平台币，蜕变为推动整个生态系统发展的关键引擎，其价值也随着BNB生态体系的扩张而不断攀升
币安BNB：从交易平台币到区块链生态霸主
币安，这个成立不到五年的加密货币交易所，凭借着敏锐的市场洞察力和敢为人先的创新精神，迅速成长为全球领先的加密货币交易平台，并构建了强大的BNB生态体系。而其核心资产BNB，也从简单的交易平台币，蜕变为推动整个生态系统发展的关键引擎，其价值也随着BNB生态体系的扩张而不断攀升。
BNB季度销毁：市场的风向标
在传统证券市场上，常流行这样一句话：“春江水暖鸭先知”，意思是券商股就像股市行情的风向标，在市场行情出现拐点时，往往会率先启动，指明方向。而在加密货币市场，平台币无疑扮演着类似的角色，市场交投活跃度的变化能迅速且直接地反映在其价值走势上。
究其原因，是因为在多数平台币的经济模型中，融入了交易所营收基础上的回购/销毁/分红的设计。BNB作为币安在2017年发行的平台代币，在平台币板块中一直占据头筹，最受市场关注。
关于持有者权益这点上，币安是首创“回购销毁”模式的平台。其原始白皮书规定币安将每季度公司利润的20%用于回购并销毁BNB，直至总量减少到1亿枚为止。2019年和2020年，其中更新了一些细节，例如将基数变为币安平台的当季交易量，从第8次销毁起，放弃团队持有的BNB份额并将其加入到BNB季度销毁计划中，以及“币安反黑洞计划”，即补偿在转移资产时因操作失误导致损失的用户计划。
理解销毁计划非常重要，因为它是现阶段反映BNB价值最基础但也最核心的一点。而在这一层面上，行业研究员多以一个相对指标对其进行估值及观测，即Price to Burn，中文常用市销率代替。当然，这与传统的市销率（Price to Sales）并非同一回事。具体来说，其计算公式为平台币市值/过去1年销毁价值。
以2021年1月19日币安公布的第14次BNB销毁为例，基于47美元的BNB价格，销毁后的BNB流通市值和总市值分别为66.31亿美元和80.15亿美元，而另外，过去1年4次销毁记录中的合计销毁价值达3.27亿美元。那么，对应到市销率上，可分别得到19.12的Floating Price to Burn（基于流通市值）和23.11的Diluted Price to Burn（基于总市值）。可以这么理解，假设未来一年内平台交易量保持同等水平，要销毁剩余流通中的BNB需19.12年，销毁剩余总量则需要23.11年。
BNB历次销毁情况
| 销毁时间 | 销毁数量 | 销毁价值 | 销毁后流通市值 | 销毁后总市值 | Floating Price to Burn | Diluted Price to Burn |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017年10月 | 1,198,800 | | | | | |
| 2017年12月 | 4,250,000 | | | | | |
| 2018年1月 | 4,300,000 | | | | | |
| 2018年4月 | 4,300,000 | | | | | |
| 2018年7月 | 4,500,000 | | | | | |
| 2018年10月 | 4,800,000 | | | | | |
| 2019年1月 | 4,800,000 | | | | | |
| 2019年4月 | 5,000,000 | | | | | |
| 2019年7月 | 5,200,000 | | | | | |
| 2019年10月 | 5,400,000 | | | | | |
| 2020年1月 | 5,600,000 | | | | | |
| 2020年4月 | 5,800,000 | | | | | |
| 2020年7月 | 2,207,812 | | | | | |
| 2020年10月 | 3,619,888 | 1.65亿美元 | 66.31亿美元 | 80.15亿美元 | 19.12 | 23.11 |
来源: 币安
制图: Cointelegraph中文
此次BNB销毁，数量上相比前一季度（2020年三季度）增加了61%，为历来14次销毁记录中销毁最多的一次，目前总量已缩减到其原始发行总量（2亿）的85.27%，即大约15%的BNB已永久消失。
数据的背后反映的是平台营收的大幅增长。若一样按照季度利润20%的规则进行推算（实际上从2019年Q3起已改为交易量的20%），币安2020年四季度的利润应创下了近8亿美元的历史新高。而从估值角度上看，BNB目前的市销率（Price to Burn）处在偏低至合理水平，无论是基于流通市值亦或总市值，均低于25（一定程度上可类比传统市盈率P/E），且低于历次的平均值。这意味着，币安的交易业务完全能支撑BNB的当前估值，未来增长势能十分强劲。
Launchpad和Launchpool并驾齐驱，为币安用户谋福利
在最初的交易业务之外，币安在过去数年里还不断地自我迭代，将业务版图成果拓展到了其它领域，Launchpad和Launchpool便是其中的重要组成部分。
币安是在2019年初大规模推出的Launchpad业务，业内通常多用IEO（Initial Exchange Offering）一词来形容，即交易所支持项目上线并以平台代币的形式募集资金。 币安不仅是当时首创IEO的平台，赢得了众多交易所的竞相模仿，其IEO板块的爆火还直接提振了当时萎靡已久的市场行情。根据cryptorank.io统计的数据，2019年1月至今，币安Launchpad共已上线19个项目，总计募资7107万美元，单个项目平均募集418万美元。而从回报率角度上说，这些项目上线币安以后绝大多数都为IEO投资者赢得了可观的收益，目前平均ROI近10倍，平均历史最高ROI更高达15倍。基于同样的维度与火币和OKEx进行比较，币安IEO开展的情况最佳，每项数据均大幅超越友商。
IEO业务平台间对比
| 平台 | 项目数量 | 募资总额 | 平均募资额 | 平均ROI | 平均历史最高ROI |
|---|---|---|---|---|---|
| Binance | 19 | 7107万美元 | 418万美元 | 10倍 | 15倍 |
| Huobi | 11 | 1250万美元 | 1136万美元 | 5倍 | 10倍 |
| OKEx | 8 | 4000万美元 | 500万美元 | 3倍 | 8倍 |
来源: cryptorank.io
制图: Cointelegraph中文
在为优质区块链项目提供支持的同时，币安IEO也在强势赋能BNB自己。 BNB作为整个过程中唯一的募资币种，意向投资者须持仓若干数量的BNB并有持仓期限要求，这直接发挥了平台代币的效用，并从供给和需求侧一同为BNB价格提供利好。
Launchpool是隶属于币安Launchpad板块下的一个DeFi挖矿平台，用币安自己的话说，是“币安新币挖矿——一种更安全的资产奖励模式”。 去年6月，以太坊上流动性的兴起使得De
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