熊市已去?比特币及以太币双双表现亮眼、已进入上升趋势!

数据分析平台 Glassnode 几天前发布了链上新闻周刊「The Capital Waterfall」,指出当前市场可能已摆脱了熊市复苏阶段,正进入上升趋势,比特币及以太币在该趋势中的价格回调幅度明显小于先前,显示著外部投资者的资金正在涌入。比特币、以太币今年价格表现明显优于黄金该报告首先指出,作为当前市场两大主流币种,比特币 (BTC) 及以太币 (ETH) 在当前宏观经济不确定性的持续增长下,与被公认为价值储存手段的黄金相比,走出了较为强劲的价格表现

数据分析平台 Glassnode 几天前发布了链上新闻周刊「The Capital Waterfall」,指出当前市场可能已摆脱了熊市复苏阶段,正进入上升趋势,比特币及以太币在该趋势中的价格回调幅度明显小于先前,显示著外部投资者的资金正在涌入。

比特币、以太币今年价格表现明显优于黄金

该报告首先指出,作为当前市场两大主流币种,比特币 (BTC) 及以太币 (ETH) 在当前宏观经济不确定性的持续增长下,与被公认为价值储存手段的黄金相比,走出了较为强劲的价格表现。

显而易见地,BTC 价格相对黄金上涨了 93%,而 ETH 则上涨了 39%。同时,两者的价格都有着密切关联,不过 BTC 上涨的力道更加强势。

数位资产波动较传统资产大

另外,众所皆知地,BTC 与 ETH 价格的波动性也明显大于黄金。

黄金 (黑色)、BTC (橘色)、ETH (蓝色)

比特币较以太币更抗跌

再来,Glassnode 也透过观察 BTC 及 ETH 价格在今年上涨趋势中的最深回调幅度,比较了两者表现的相对强势程度。

该报告将以太币 2 次低点设定在去年 11 月的 FTX 垮台事件后,该价格分别就上次相对高点下跌了 44%,而当前价位则相对下跌了 26%。

数据显示,这比先前 2017 年及 2020 年的上涨趋势中、高达 60% 以上的回撤幅度还要来得小许多。

而比特币也表现亮眼,2023 年的最深回调仅有 20.1%,与 2017 年及 2020 年两次上涨趋势的 36% 及 62.6% 相比,都显得更加抗跌。

ETH-BTC 汇率将走高?

接著,该报告利用了 ETH 兑 BTC 的汇率的回撤幅度,来观察当前的市场资金流动状况。

可以看见,以往的市场在熊市复苏期间,以太币相对于比特币的价值都会产生下跌,也就是市场资金回流比特币。

上图显示,先前两次的下跌幅度都曾超过 50%,并持续超过 300 多天;而目前的下跌幅度为 38%,并已持续了超过 470 天。

ETH/BTC 比率相对疲软时期 (蓝色区域)

此外,该报告在上图标出了 ETH 兑 BTC 汇率相对疲软的时期,指出当前约 0.052 的比率水准,已与去年 7 月相同。

以太币持有者大多盈利中

深入研究以太币价格,报告释出时约为 1,800 美元,而市场平均持有成本约在 1,475 美元。即便远低于牛市的获利水准,但这已代表当前以太币持有者大部分都处于盈利状态。

另外,该报告也透过 MVRV 比率,来检视投资者们的盈利状况。

ETH MVRV 比率(蓝色)、MVRV 180 日 MA (橘色)

该报告解释,当 MVRV 比率 (蓝色) 高于其长期平均值 (橘色) 时,表示投资者的盈利正在增加,也通常是市场上涨的讯号。

然而上图明显表明,即便以太币今年的表现良好,但根据该指标,市场仍未出现明显看涨讯号,似乎还在消化 2022 年的熊市情绪,而整体市场仍存在不确定性的谨慎气氛。

投资者信心变化

再来,该报告也使用其「投资者对趋势信心」的指标,以评估以太坊投资者情绪的变化趋势。

消费者的成本 (橘线)、持有者的成本 (蓝线)

简而言之,当消费者的成本 (Spending cost basis) 明显低于持有者的成本 (Hodling cost basis) 时,表示市场情绪较为负面,反之则为正面;而当两成本基础相差不大时,市场情绪则处于过渡状态。

依据该指标,该报告认为目前市场正处于过渡区域中,有呈现出正面情绪,但幅度相对较小。

市场爆发在即?

Altseason 即将启动?

最后,竞争币的疯狂飙涨 (Altseason) 一直都是牛市来临的讯号之一,该报告对此定义了两个前置条件:

  1. 整体市场氛围出现风险资本流入 BTC、ETH 及稳定币的情况
  2. 竞争币整体市值需要表现正向成长动能

而对于如何判断竞争币市值是否出现正向动能,该报告利用竞争币整体市值突破 30 日 SMA 作为正向讯号的依据,指出当前的竞争币市场将可能进入一个增长期。

橘色区域为讯号产生区

竞争币市值成长

近期,竞争币市场总市值出现了明显的增长,出于比特币市场份额的增加,这将可能造成各竞争币的价格上升。

同时,竞争币市值变化百分比在近 2 年内仅有 6 次内出现明显大幅度的变动 (粉色虚线),而最近该讯号再次出现,上一次出现是在去年 10 月。

另外,比特币的市值在 2023 年增长了 110%,反观竞争币市值则相对少了许多,仅有 37%。

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